美股其实也是二八行情，AI科技大涨，其他板块并没有太好的表现。

达利欧最近有个观点，说判断泡沫的核心指标是看居民总财富与广义货币的比值。

1929年大崩盘前和2000年互联网泡沫破裂前，这个比值都达到了8.5:1，现在美国这个比值是8.6:1——已经超过了。

什么意思？就是每8.6美元的纸面财富，只对应着1美元的现金。

一旦大家同时想变现，市场根本没有足够的货币来接盘，股价就会断崖式下跌。

现在的AI行情基本是典型的泡沫晚期，宽松周期下资金集中涌向七巨头、算力赛道，估值持续透支。

我无法判断美股什么时候会崩，但我知道这个位置再去追，值博率已经不高了。

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