AI算力的核心瓶颈从来不是GPU，而是HBM高带宽内存，而SK海力士正是全球绝对龙头。

随着海力士即将披露财报，市场正在发生一个根本性变化：估值逻辑从周期股PB市净率，彻底转向成长股PE市盈率。

总结完整逻辑：
HBM刚需爆发→长单锁定稳盈利→周期弱化、成长属性强化→PB转PE估值→估值中枢持续上移。 http://t.cn/AXSAPlhk