转：数据完美诠释了：为什么主动投资者（这里是挑选投资于单个上市公司的股东）里80%无法跑赢市场标杆etf（这里就是占市场财富增值创造100%的总数3.7%的1082家公司-类似top100 etf，或者前46家公司就占据了财富创造总额的一半—类似top50 etf）
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根据亚利桑那州立大学对1926年至2025年间美国股市的研究，市场总计91万亿美元的净财富创造呈现出极端的正偏态分布，所有净收益完全由占总数3.7%的1082家公司贡献，其中仅46家公司就占据了财富创造总额的一半。与此同时，高达59.13%的公司在此百年间的总回报率低于无风险的短期国库券。这种回报的高度集中性解释了市场的整体增长主要由极少数高绩效个股驱动，而非市场中多数公司的普遍性增长所致。
来源：Hendrik Bessembinder Arizona State University