【进观奇辩：2026年06月23日 #思进财经观察##思进每日美股点评#】首先要说的是，#全球地缘动荡与美通胀迷雾交织：美股平稳开盘凸显芯片资产硬支撑# 长周末过后美股平稳开盘，三大股指逆地缘政治与宏观政策的双重逆风小幅上涨。

市场当下的冷峭反应极为耐人寻味：英国首相斯塔默宣布辞职、伊朗再度关闭能源要道霍尔木兹海峡，地缘及政治不确定性骤增。随后万斯称美伊谈判取得实质进展促使油价走低，表明地缘冲突对市场的边际效应正逐步被消化，资金已开始在多变的中东局势中计入更加务实的预期。而在资产博弈底层，科技板块与美联储政策拉扯才是核心所在。英特尔等芯片股持续走高，突显AI产业的资本热情仍在延续，成为对抗高利率压制成长股估值的硬支撑。

整体来看，市场对鹰派立场的警惕并未消退。美联储上调通胀预期促使美元指数突破整数关口，本周即将公布的5月PCE数据和联储理事沃勒的讲话，将成为检验高利率终局的核心指标。在美元潮汐的关键拐点，面对英国政坛更迭引发的赤字担忧，均衡布局成长与防御品类、警惕政策波动，已成为当前最客观的资产配置逻辑。

再提几点：

一、今日金句： 人尽皆知的信息，价值等同于零。真正收割红利的人，要么靠极致的敏锐掘出了被忽略的暗线，要么用独立的坐标系重估了大众的常识。在心态上，他们永远不跟风，因为他们深知，随大流的脑子，注定只能换来被分摊的平庸。当一个人习惯于跟风，就会慢慢地失去独立思考的能力，思想变得懒惰，眼界也会变窄。这样一来，自然就容易失去发现真正机会的可能了。

你会发现，追风的危害，不只是亏一次钱。更严重的是，让我们在一次次跟风中，慢慢失去了独立判断的能力，这是一种财商的损失；

二、每天，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，分享一些对当下热点的点评，那就在这儿也不断转发（636）——平行世界的财富壁垒：黄金防御者与股市进攻者的心智对决（四）

（接上）周期认知的错位博弈——乱世与盛世的心智撕裂，和难以交融的财富圈层

正是由于上述风险偏好与底层逻辑的根本性错位，导致这两个圈层在面对错综复杂的宏观经济周期时，展现出了完全相反的“精神兴奋点”与财富动作。

每当全球宏观环境黑天鹅频飞，经济危机席卷全球、局部战火点燃、高通胀肆虐、滞胀泥潭深陷，甚至是主流法币信用体系出现动摇的裂痕时，黄金圈层的主力便会如鱼得水，迎来集体的高光时刻。然而，每当全球局势风平浪静，科技革命大潮澎湃、全球央行步入降息周期释放流动性、社会安定且企业盈利预期高歌猛进之时，股市圈层的主力则会情绪高涨，在盛世的狂欢中开辟出一轮又一轮波澜壮阔的超级牛市。

综上所述，虽然在现代华尔街的高度专业化操盘中，某些大型资产配置模型会为了对抗波动而同时配置两者，但作为具备独立决策的野生投资主力群体时，这两者的圈层壁垒却极少能被真正打破。那些笃信“乱世黄金”并将其视作生命线的防御者，无论你如何向他描绘未来科技的宏伟蓝图，他也绝难说服自己去买入那些高市盈率、充满泡沫的前沿科技股；而那些坚信“创新决定国运”的股市激进玩家，也通常会带着一丝傲慢，瞧不上那些锁在保险柜里几十年不生不灭、无法产生任何内生性增长的冷冰冰实体黄金。这是两套完全不同的世界观，他们站在各自的河岸，彼此对视，却永远无法融合。（完）

再接着分享徐玲在得到上对《增长的悖论》的系列解读：经济增长中，谁是“价值攫取者”？（十三）

昨天最后谈到，现代社会的科技创新，不是某个发明天才在实验室里靠突然的灵感就能获得的，而必须经过漫长的技术积累，后面的人踩在前人肩膀上一点点往上攀爬。

这儿接着谈。

在书里，马祖卡托给我们划了一条“创新-回报曲线”，这条曲线先是缓慢上升，然后开始陡峭上升。

这表示，在一项技术出现的早期，往往风险巨大、回报率很低，这是第一阶段；如果有人往里面持续投入，有可能慢慢地证明这个技术是可行的，这时候风险变小、回报率变高了，这是第二阶段；这时候，如果再来一个人，往里头添一把柴、再多投入一点点，这时候研发风险已经大大减小，而回报率呈指数级增长，这是第三阶段。

你猜猜，风险投资人会选择在哪个阶段介入呢？在媒体宣传中，企业家和风险投资家往往把自己塑造成无所畏惧、敢于冒险的形象，其实恰恰相反，私人资本根本不会介入投入最大、风险最高而回报最低的第一、第二阶段，只有当进入第三阶段，也就是创新已经开始接近商业应用时，私人资本才会进入。

这时候，创新风险最低而回报率最高，万一押中了宝，那么就能把之前几十年技术积累创造的价值在瞬间释放出来，归为己有，虽然前面几十年的巨额投入不是由风险投资人承担的。换句话说，风险投资人只不过是吃了“时机红利”，等最高风险被别人承担之后才选择进入，然后巧妙攫取了别人创造的价值。

你肯定会问，是谁那么傻，在风险大、回报低的早期阶段持续投入大量资金呢？答案是政府。

明天再接着分享……#微博热点优质创作计划##美国经济##美股##金融危机##经济危机##大衰退##美联储缩表+加减息#