7月6日沪市交易新规全面落地：主板ST股涨跌幅调整为10%，三大核心机制迎来优化

2026年4月全新修订的《上海证券交易所交易规则》将于7月6日正式落地实施。随着新规生效节点临近，各大券商正全面推进技术改造、投资者适当性管理、投资者风险宣教等全流程筹备工作，确保交易机制平稳切换、市场有序运行。

监管部门已发文明确要求，各券商须组织全员完成新规内容专项学习培训，完善配套业务制度与标准化操作流程，夯实技术系统改造基础；同时常态化开展投资者宣传教育，充分揭示规则变动带来的交易风险，引导投资者理性合规参与证券交易。

本次交易规则修订共推出三大关键性制度优化，覆盖个股、基金全品类交易环节，重塑沪市交易底层机制：

一、盘后固定价格交易范围扩容至全市场

此前盘后固定价格交易仅向科创板股票开放，新规落地后，该交易模式适用标的拓展至全部A股与交易型开放式基金（ETF）。每日15:05—15:30投资者可按当日收盘价完成申报撮合，既能满足上班族、机构大额调仓需求，也可降低大额交易对盘中股价的冲击，进一步提升市场交易便利性与定价稳定性。

二、基金收盘交易机制统一调整为集合竞价

原有规则中，股票尾盘采用收盘集合竞价定价，场内基金收盘阶段为连续竞价，易出现尾盘少量资金异动操纵收盘价的情况。新规下，沪市所有基金收盘阶段统一切换为收盘集合竞价，收盘价由集中撮合形成，抹平尾盘价格失真问题，基金净值计算、申赎套利定价将更加公允客观，切实保护基金投资者权益。

三、主板风险警示股票涨跌幅限制调整至10%

本次市场关注度最高的调整：主板ST、*ST风险警示股票日涨跌幅限制由原有5%调整为10%，与主板普通股票涨跌幅规则保持一致。
从市场运行逻辑来看，本次调整兼具多重作用：一方面打破旧规则下ST股长期一字跌停、流动性锁死的困境，提升标的交易流动性，投资者止损、离场通道更加顺畅；另一方面放大价格波动弹性，加快劣质风险标的风险释放速度，推动市场优胜劣汰，加速基本面持续恶化个股市场化出清，抑制纯炒壳、赌重组的短期投机风气。同时，具备业绩修复、重整摘帽预期的优质ST标的，价值修复行情的定价效率也将同步提升。

监管层同步强调，放宽主板ST股涨跌幅并非放松风险管控，风险警示股票投资者适当性、异常交易监控、买入额度限制等风控要求维持不变。新规落地后单日波动空间翻倍，天地板、极端涨跌行情出现概率提升，投资者需重新评估持仓风险，摒弃“ST波动小、风险低”的固有认知，审慎参与风险警示股票交易。

当前券商技术系统改造、业务流程梳理、投资者风险提示工作已进入收尾阶段。7月6日起，沪市投资者将全面适用全新交易机制，市场交易、定价、风控体系迎来全方位升级，推动A股交易制度持续成熟完善。

风险提示

本文仅为交易规则客观解读，不构成任何投资建议。ST类股票经营不确定性高、投资风险显著，投资者需充分评估自身风险承受能力，理性决策。
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