药明康德80亿成交涨停，封单18亿

6月23日，摩根资产管理"领航者机构策略会"上，摩根资管中国基金经理叶敏明确表态：创新药股价与基本面背离，极致分化提供左侧机会

创新药投资需动态管理，重点关注四个维度：

⭕️临床数据：2026年是国产创新药全球临床数据集中读出年，AACR、ASCO、ESMO三大会议排满中国药企。

⭕️海外授权：BD交易从单一项目权益转让走向长期技术平台合作，平均首付款上行说明海外买方对中国资产认可度提升。

⭕️商业化进展：关注从"BD—成功上市—商业化销售"的兑现距离，优选已有产品放量或临近商业化节点标的。

⭕️估值变化：当前估值已回到2025年初甚至更低水平，具备"基本面强势+高赔率"特征。

摩根资管的观点，总结看是产业趋势（BD出海+临床数据爆发）与资金趋势（AI虹吸+估值压缩）之间的错配套利。

短期需要验证的信号：一是Q2-Q3创新药企业扭亏/减亏的财报兑现，二是下半年ESMO等会议的临床数据读出，三是BD交易热度是否持续。如果这三项持续向好而股价继续磨底，则左侧窗口将进一步打开。