【#百亿私募宁泉资产道歉# 】极致分化的行情下，又一家知名老牌主观私募发文“道歉”。

近日，在百亿私募宁泉资产发布的《2026年半年投资汇报》中，向持有人“说一声抱歉”，称6月份遭遇了产品成立以来最大的挑战，“回撤幅度和我们在熊市中的最大回撤都差不多了，以往牛市从未发生这样的事情”。

公开资料显示，宁泉资产成立于2018年1月，由原兴全基金总经理杨东创办，杨东在业内被誉为“良心基金经理”，曾在2007年和2015年股市高位时公开提示风险而备受市场关注。

谈及AI板块，宁泉资产表示“严重低估了这个主题”，但“没有能力火中取栗、还有把握毫发无伤地出来。”

在信中，宁泉资产写道：“中国的AI泡沫基本上围绕着AI基建这个主题，我们严重低估了这个主题能形成这么大的泡沫，因为相关制造业公司的商业模式大多非常一般，长期护城河几乎没有，同时需要不断的资本开支来维持增长。仅仅是一轮巨大的需求带来的景气，就能炒到这么高的估值、这么大的市值，我们确实没算过来。”

宁泉资产以巴菲特指数（股票市值/GDP比值）作为参照：互联网泡沫峰值时期该比值约为180%，当前美国已超过240%，韩国和日本也在200%左右，所以这一次的泡沫基本上跟上世纪之交的美国互联网泡沫一样，已经属于超大型泡沫了。（澎湃新闻）