6.25黄金
本轮贵金属下跌的核心驱动，完全源于美联储6月议息会议的超预期鹰派转向，彻底重塑了市场利率与估值逻辑，直接终结年内降息预期，为中长期空头行情奠定政策根基。

本次议息会议虽维持利率不变，但会后点阵图释放极强紧缩信号，彻底扭转市场前期宽松预期。在18位提交利率预测的美联储官员中，半数官员看好2026年内加息，其中多位官员甚至预判年内将完成两次加息，相较于3月全员无加息预期的格局，政策态度发生根本性反转。同时市场迅速完成定价修正，不仅完全抹去2026年所有降息预期，更是提前押注9月将落地25BP加息操作，年底联邦基金利率预期中值同步上调至3.8%，紧缩预期持续升温，从估值层面持续打压贵金属价格，多头估值体系彻底崩塌。

从全周期技术形态拆解，当前贵金属已形成月、周、日、短周期四维共振空头格局，下行趋势明确且持续性极强。

月线级别来看，价格有效跌破10月均线核心支撑，宣告中长期多头结构彻底终结，行情正式进入深度下行通道。短期首要下探目标锁定20月均线3650一线支撑，一旦该位置失守，月线大级别下行空间将彻底打开，终极下行目标看至3150-3200核心区间。

周线维度，行情击穿60周均线这一中长期核心防守位，中期支撑体系全面溃败，均线压力成功转化为持续性压制，后续所有级别反弹均是空头布局良机，中期下跌趋势无任何反转信号。

日线结构上，价格站稳年线下方运行，每次反弹触碰均线压力后均迎来破底回落，空头走势节奏清晰、强弱分明。日线大级别下行通道完整延续，阶段性下行目标优先看3660-3500区间，整体走势呈阶梯式阴跌下行形态。

短周期四小时与小时图全部维持空头排列架构，均线、趋势线全面压制价格。仅凌晨二次下探3959低位后，短线指标进入严重超卖状态，触发技术性修复反弹。但需明确，本轮反弹只是超跌后的被动修正，并非止跌反转信号，日内整体行情以低位震荡修复为主，修正结束后将重启主跌行情，所有反弹空间，均是二次布局空头的绝佳机会，顺势空单思路贯穿始终。

黄金操作建议
4000-4015箜，目标3650-3620
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