6月25日A股午评：指数探底回升 科技券商双线领涨 市场分化加剧

一、指数表现：深强沪弱 创业板指涨超2%

截至午间休盘，三大指数早盘探底后集体回升，呈现深强沪弱格局：

• 上证指数报4125.76点，上涨0.36%，盘中最低下探4093.01点

• 深证成指报16285.83点，上涨1.46%

• 创业板指报4336.74点，上涨2.01%，领涨主要指数

个股层面跌多涨少，全市场上涨1155家、下跌4300家；涨跌停家数比为66:44，昨日涨停个股平均涨幅2.01%。大盘股表现显著占优，大盘指数涨幅1.6%，小盘指数仅涨0.1%，二八分化特征突出。

二、量能与资金：半日放量明显 主力资金结构性分流

半日两市成交额达24388亿元，较上一交易日同期放量3390亿元，增幅超16%，预计全天成交额有望突破3.6万亿元，市场交投热度维持高位。

资金面呈现整体流出、结构性集中的特征：

• 大盘主力资金合计净流出312.36亿元

• 行业板块中，元件、证券Ⅱ、半导体主力净流入居前，分别净流入73.69亿、36.65亿、23.69亿；消费电子、电池、通信设备净流出规模靠前

• 概念板块中，PCB、券商概念、半导体概念获资金重点布局，分别净流入83.47亿、47.33亿、45.33亿；国企改革、机器人、储能概念资金流出显著

三、板块热点：科技成长全线活跃 券商板块盘中发力

早盘市场形成科技成长+大金融双轮驱动的盘面结构：

1. 科技赛道延续强势：受美光财报超预期催化，存储芯片板块半日涨幅2.65%，太极实业涨停；PCB、MLCC、被动元件、高带宽内存等半导体细分方向集体冲高，科创板做市商、半导体设备等关联板块同步走强，成为市场核心主线。

2. 券商板块护盘拉升：券商概念半日涨幅3.32%，长江证券逼近涨停，同花顺涨超8%，带动保险、互联网金融等大金融板块同步异动，成为指数回升的重要推手。

3. 高位赛道估值分化：半导体、玻璃玻纤、电子化学品等板块PE处于历史100%分位，估值已至历史高位，板块内部分化进一步加剧。

四、盘面总结与午后展望

早盘市场完成探底回升，权重与核心赛道发力托举指数，但多数个股表现疲软，极致分化的行情特征延续。量能持续放大显示市场资金承接力尚可，但资金向头部板块集中的趋势明显。

午后需重点关注两点：一是券商板块的持续性，其作为情绪风向标能否带动市场广度修复；二是科技赛道内部的轮动节奏，警惕高位板块获利回吐风险。