方向复盘与思路:

今年市场特征来看，一个明显的感受是：越积极，选高估值，收益越可观；越保守，选低估值，反而越容易踩坑。这说明单纯依靠估值策略，难以适应当前的市场节奏。

因此，从五月开始主要配置的是中登和量化-行业：

仓位主要集中在中登相关方向，基本面在，风险可控，持仓可靠性较高。

问题：总体组合里进攻性稍弱。

思路是：

· 核心仓：以中登及预期确定性较强的方向为核心仓，确保组合的稳定性。

· 择机增强进攻性：在条件成熟时，适度配置更具弹性的标的。以计算机板块为例，该指数近期虽上涨，但尚未出现大幅拉升，若从中精选个股的基金，进攻属性将明显提升。其他指数板块亦可参照此逻辑，择优参与。

总体而言，下一步将在守基本盘的同时，主动寻找进攻型机会，平衡稳健与弹性。

#油价大跌超4%#