“结构性”无处不在。（图表来自公众号“数据GO”）

从图一可以非常直观地看出，全国范围的白酒产量，已不是周期调整，而是长周期收缩。在全行业整体严重萎缩73.9%（较2016年峰值）的情况下，贵州茅台却始终能保持增长，只是增长的斜率放缓而已（图二）。

通过大数据观察，白酒行业在过去十年间，整体经历如此下行且剧烈收缩，行业内不同企业之间却存在如此不同的结构性分化细节，这是一件非常有意思的事情。这个有趣的观察让我更进一步地加深了我对“芒格主义”的理解。