转：野村 @Nomura 这张图够炸眼

5 家 hyperscaler ( $AMZN $MSFT $GOOG $META $ORCL ) 未来 12 个月自由现金流预测 (FCF)，从 2024 年的～$330B 高位，断崖砸向现在接近 0 的水平

而同期 S&P 500 冲上历史新高
两条线过去 12 年第一次出现极端背离 ​