针对市场关于中国电解铝运行产能达4800万吨的传言，Mysteel调研显示实际为4530万吨/年，2026年产量预计4540万吨。中东库存传闻超100万吨，但实际积压量不超过40万吨，冲突后运输效率已逐步恢复。海外项目投产进度受电力配套制约，2026年海外新产能仅贡献185万吨/年，产量减少160万吨，2027年预计增300万吨。全球电解铝市场2026年短缺超150万吨，基本面支撑铝价后市看涨