核心行情数据（截至2026年6月26日）：
指标数据现货黄金（国际）约 3,970 美元/盎司（6月25日盘中最低触及3,959美元，为2025年11月以来最低）较年内高点回撤从1月高点 5,598–5,600 美元/盎司 跌至当前水平，回撤幅度约 29%–30%技术形态较历史高点回撤超20%，已进入 技术性熊市国内金饰价格周生生约 1,221 元/克，老凤祥约 1,215 元/克（较年内高点每克下跌近 500元）国内金价（现货）约 873 元/克（6月26日），较年内高点明显回落深圳水贝批发价约 1,041 元/克（6月26日）
为什么跌得这么猛？ 三重压力共振：

美联储政策急转弯：新任主席沃什在6月FOMC会议上释放超预期鹰派信号，点阵图显示2026年底利率预期中值从3.4%大幅上修至3.8%，隐含年内加息一次的可能。市场对“更高利率维持更久”的定价升温，直接推高美元指数和美债收益率，打压无息资产黄金。
地缘风险溢价消退：中东局势阶段性缓和（美伊达成阶段性协议、霍尔木兹海峡通航正常），削弱了黄金的避险需求。
投机资金集中撤离：前期多头获利了结，叠加多家银行上调黄金延期交易保证金（广发银行提至140%，华夏银行提至120%），杠杆资金被动减仓，加剧下跌斜率。

机构怎么看？

短期谨慎：美国银行、瑞银等提示金价下行风险上升，美银此前6,000美元/盎司的目标价短期难实现。
中长期仍乐观：星展银行、申银万国期货等认为，全球央行购金趋势未改、去美元化进程持续、地缘政治风险中枢抬升，贵金属价格中枢具备长期上行基础。富国银行预测2026年底金价或在6,100–6,300美元/盎司区间。

简单说：这波下跌确实很“狠”，五个月跌去近三成，心理上会让人犹豫要不要接刀子。但拉长视角，目前的价格已回到2025年三季度的水平，而支撑黄金牛市的中长期逻辑（央行购金、美元信用重构）并未完全逆转。是否“不敢买”，取决于您的持仓周期和风险承受能力——短线博反弹风险极高，长线配置则可考虑分批小仓位试探 http://t.cn/AXS0CiEh