指数终于绷 不住 了，指数开始全线大跌，双创大跌，抱团科技终于撑不住了？

上帝欲使其灭亡，先使其疯狂。这或许是对当下抱团科技的最好解释，虽说抱团科技有所分化，但仍有不少方向撑起今天的盘面。低位没吃到大肉的，这个位置不大跌个三五天，那怕接下来再大涨也不要眼红。

截至午间收盘，沪指跌了2.14%，深成指跌3.04%，创业板指直接干下去3.72%。全市场近4600只股票下跌，上涨的连900只都不到。半日成交额2.43万亿，相比昨天只放量了33亿，但内资主力资金净卖出高达1384亿——这个卖出力度，确实有点吓人。

主力资金的动向真不好琢磨，但半天净流出这么大，下午扩大净流出的概率就会很大，至少今天下午不敢对大跌的抱团科技心存幻想。当然到底还会净流出多少是不好确定的。虽说指数与个股集体大跌，我反而认为这是好事，指数天天在高位端着，大量的个股在杀跌，还不如索性集体大跌，跌透了机会会更多一些。

早盘市场涨跌中位数是-2.43%，这不是个别板块在调整，是全面性的“通杀”。

一、今天盘面的几个特征
第一，抱团科技终于撑不住了，而且是内部大分裂。
昨天还在一路高歌猛进的算力硬件，今天全线重挫。光模块的“易中天”集体大跌——新易盛跌超9%，中际跌超5%，天孚也跟着暴跌。光纤、CPO概念全线走弱，特发、烽火直接跌停。

不过有意思的是，抱团科技里面也不是全在跌。玻璃基板概念逆势拉升，雷曼光电、五方光电涨停；长鑫概念也还在强势，合肥城建、彤程新材涨停。所以盘面呈现出一种“抱团内部剧烈分化”的状态——强者还在硬撑，但大部分已经扛不住了。

这恰恰印证了我们昨天反复提醒的那句话：上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂。 抱团科技大涨确实有逻辑支撑，AI的未来我们也不否认，但从业绩炒作演变成资金疯狂追涨，这个味道已经不太对了。

第二，几乎所有的传统板块都在挨打。
有色金属、电池、保险、创新药、锂电池产业链全线下跌。黄金、白银、小金属概念持续下行。券商、互联网金融等大金融概念集体回调。

第三，能涨的板块寥寥无几。
猪肉股走强，光刻机概念表现活跃，绿电概念盘中走高。但这些板块的体量和号召力，跟算力硬件比起来完全不是一个量级，根本撑不起大盘。

二、今天为啥跌这么狠？
消息面上有几个关键因素：
一是苹果突然宣布涨价。苹果以存储芯片短缺导致价格飙升为由，对Mac、iPad等产品实施全球加价，最高加幅300美元。市场担心涨价会影响终端销量，苹果股价大跌5%。更关键的是，这反映出AI上游成本失控对下游的冲击正在显现——成本涨得太猛，下游扛不住了，只能涨价转嫁给消费者，那销量怎么办？这个逻辑链条一旦断裂，整个AI产业链的炒作逻辑就要重新审视。

二是韩国股市今天崩了。韩国KOSPI指数盘中跌超8%，直接触发熔断机制，交易暂停20分钟。

三是热门基金开始限购了。据统计，业绩排名前30的产品里，超过一半已经开启限购，业绩前十全部暂停大额申购。这些基金普遍重仓光通信产业链。基金限购往往意味着“钱不够了”，对抱团股的后续资金接力是个隐患。

三、午后会不会逆转？

老实说，午后V型反转的难度比较大。几个原因：
第一，上午的杀跌是带量的，2.43万亿的成交说明抛压是实实在在的，不是缩量阴跌。内资主力净卖出1384亿，这个数字说明大资金在真金白银地撤退。

第二，外部环境不乐观。韩国股市熔断、美股大型科技股下挫，这些外部压力在午盘期间并不会消失。

第三，抱团科技的松动不是局部现象，而是大面积扩散。光模块、CPO、算力硬件这些前期最硬的板块都在跌，说明获利盘在集中兑现。

不过也有积极因素：北证50今天上午是涨的，涨了0.68%；微盘股指数跌幅在收窄。这说明部分资金可能在从高位抱团股向低位小票切换。另外，今天是周五，市场通常有博弈周末消息面的惯例，午后不排除有资金进来抄底博反弹。

我的判断是：午后大概率继续震荡，不排除盘中有一波短暂的修复性反弹，但想V型翻红，难度极大。 更大的可能性是低位震荡收盘，把悬念留到下周。

四、下午怎么办？
第一，抱团科技别急着抄底。 分化才刚刚开始，今天跌得最狠的光模块、CPO这些，前期涨幅太大，获利盘太多，调整不会一天就结束。想接飞刀的话，至少等企稳信号出来再说。

第二，控制仓位是第一位的。 今天这种普跌行情，现金就是最好的防守。不要因为看到某些个股跌多了就冲动加仓，趋势一旦转向，抄底很容易抄在半山腰。

第三，关注逆势抗跌的品种。 但不要被“AI信仰”绑架。 AI的未来我们依然看好，但再好的赛道也有涨多了要回调的时候。从业绩炒作到情绪博弈，这个阶段的风险收益比已经严重失衡了。

最后说一句，牛市多急跌，今天的大跌，至少说明市场需要一次像样的风险释放。耐心等，等恐慌情绪宣泄完毕，等新的主线浮出水面，那时候再动手也不迟。