#国际大行纷纷看空黄金# 【如何看黄金下跌和去美元化叙事，欧洲著名经济学家这么看】今年伊始，市场一度继续热议“去美元化”，然而二季度市场态度已转变，美元持续走强，作为全球央行储备多元化选择的黄金“跌跌不休”。在欧洲工商管理学院（INSEAD）执教近30年，刚刚卸任该院院长的欧洲著名经济学家、现任INSEAD劳辛经济与商业讲席教授米霍夫(Ilian Mihov) 对记者表示，当前影响黄金的关键因素已经变换为美联储政策预期变化。

他表示，黄金并不派息，其持有收益率为零，“除非黄金价格上涨，否则当利率上升或预期上升时（就像现在在上次美联储会议后预期的那样），持有黄金的机会成本很高，在这种预期之下，更好的选择包括购买其他资产或高收益债券等。”

高盛近期下调了对金价上涨幅度的预测，原因有二。首先，该行调低了对利率敏感型黄金ETF的需求预期，因为高盛经济学家在本月早些时候将美联储最后两次降息的时间推迟到了2027年6月和12月（此前预期分别为2026年12月和2027年3月）。其次，鉴于美联储主席沃什主持的首次美联储会议展现出令人意外的鹰派立场，这可能会缓解市场对发达经济体央行独立性的担忧，因此高盛目前假设宏观政策对冲需求将保持稳定（此前预期为逐步回升至2026年1月初的水平）。

高盛预计金价将在2026年12月升至4900美元/盎司（此前预期为5400美元/盎司）。高盛解释道，“我们对金价的看法在结构上依然看好，但在战术层面上持谨慎态度，既存在短期下行风险，也存在中期上行风险。”

“另一个原因是，牛市股市再次造成了持有黄金的高机会成本。”米霍夫谈到。（第一财经）http://t.cn/AXSQ32Ym #金价大跌深圳水贝顾客观望只看不买##金价大跌顾客只问不买#