全球科技股重挫、特朗普关税威胁！

重磅外围复盘：美股罕见五连跌！全球科技股集体遭抛售，特朗普突发关税威胁

本周全球资本市场迎来明显风格切换，美股走出罕见的纳指五连跌行情，科技板块遭遇集中猛烈抛售，叠加特朗普突发重磅关税威胁，全球科技产业链全线调整，对A股下周盘面形成直接外部压制。

一、美股核心行情：指数严重分化，科技股深度回调

本周美股三大指数走势极致分化，成长与价值风格彻底割裂。截至周五收盘，纳斯达克指数小幅下跌0.24%，报25297.62点，创下连续五个交易日下跌的罕见走势，单周累计大跌4.6%；标普500指数同步走弱，单周下跌近2%；而偏价值的道琼斯指数逆势抗跌，单周小幅上涨0.6%。

本轮调整核心集中在AI科技赛道，市场资金恐慌出逃。美股“科技七巨头”集体遇冷，追踪七巨头的专属ETF，较5月高点已回落14%。市场核心分歧彻底爆发：投资者开始质疑科技企业巨额AI投入的实际回报率，纯概念、高估值的AI资产不再被市场买单，存储芯片、高端算力等前期热门赛道成为重灾区。

华尔街机构发出风险预警，美银策略师明确提示：若科技七巨头核心ETF跌破60美元关键关口，意味着美股主流交易逻辑彻底反转。当前资金已开启大规模风格轮动，从高位AI龙头，持续流向顺周期、中小盘、地产等低估值周期资产。

二、全球联动杀跌：亚太、港股科技链全线重挫

美股科技崩塌引发全球科技产业链连锁跳水，亚太股市、港股同步深度调整。日韩核心科技龙头大幅杀跌，韩国SK海力士、三星电子盘中暴跌超10%，日本软银集团盘中重挫超14%。

港股AI概念股同样崩盘走弱，智谱AI盘中跌幅超14%，MINIMAX-W大跌超10%，长飞光纤光缆暴跌超15%，整个AI硬件、算力产业链全面回调。

市场核心逻辑已经彻底转变：此前靠产业故事、预期炒作推升估值的时代落幕。当下资金不再透支远期AI预期，订单、毛利、现金流、真实业绩成为唯一定价标准，本轮AI行情正从情绪炒作，进入业绩验证的分水岭阶段。

三、突发重磅利空：特朗普强硬关税威胁扰动全球

美东时间6月26日，特朗普发布重磅威胁，打响贸易摩擦升级信号。他公开表态：所有对美国科技企业征收数字服务税的欧洲国家，美国将立即对其全部输美商品加征100%报复性关税，且该关税优先级高于所有已签署、已落地的国际贸易协议。

此前欧洲多国为制衡美国科技巨头，纷纷推进数字服务税落地，法国等国明确表态不会屈服美方压力。本轮关税威胁再度加剧全球贸易不确定性，冲击全球科技供应链稳定性，进一步压制市场风险偏好。

四、市场核心总结

1. 风格拐点确立：美股正式结束AI单边抱团行情，高估值科技成长持续承压，资金转向低估值顺周期板块；
2. 炒作逻辑终结：全球AI赛道进入业绩验证期，无真实业绩、纯题材炒作的标的将持续被资金抛弃；
3. 外部风险叠加：美股科技大跌+国际贸易摩擦升级，双重利空将对下周A股AI、半导体、科技板块形成明显承压。