券商板块午后走弱拖累创指，三重压制因素短期难以消散

今日午后证券、互联网金融集体调整，成为拖累创业板指数的核心因素，板块调整受三重逻辑制约。第一，半年末公募回笼资金，集中减持金融权重兑现半年收益；第二，两市成交未能持续站稳万亿，机构下调券商全年业绩预期；第三，资金高低切换，从金融题材出逃涌入军工、电子主线。
长期维度，全面注册制、做市业务扩容、资本市场深化改革等政策持续利好券商行业，但短期缺少增量资金承接，震荡磨底周期难以快速结束。
操作上短期回避券商短线博弈，等待两市成交持续回暖、板块止跌企稳信号出现后，再布局头部券商龙头。