市场调整期金融危机论调频发，但全球股市整体走强（韩股年涨4倍、美日股市翻倍）。危机终会到来，但时间未知，当下无需恐慌。

1、算力赛道刚需极强、缺口巨大
中美算力体量差距悬殊，国内算力不存在过剩。2026年国内AI算力需求暴增、供给严重不足，高端训练、推理算力均有大幅缺口；国内核心枢纽算力机柜紧缺、上架率极高。算力网升级为级核心基建，接替地产成为核心经济支柱。

2、A股Z策底稳固，慢牛基调不变
924Z策稳市场、振信心目标落地，存储核心企业已上市。A股涨幅有限、多数投资者未盈利，叠加万亿增量资金加持，政策不允许大幅深调。

3、外围市场无实质利空
美股走势稳健，加息传闻为市场臆测，亚洲股市下跌只是情绪恐慌；韩股暴涨后主动降温，属于正常调控。

操作策略：高位算力股反复做T，低位绩优股持有避险。

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