#全球消费级存储芯片供给紧缺#
这轮存储行情早已不是普通周期复苏。AI算力疯狂挤占晶圆产能，大厂优先投产高利润HBM，直接砍掉消费级内存产能。当前库存已经跌破安全线，供需缺口持续拉大，合约价格连续两季度大幅走高。

新产能投产周期漫长，紧缺局面短期很难缓解。盘面资金分化极其明显：上游颗粒、模组标的量价齐升，下游终端却被成本压制。

做周期股一定要看清产业结构，别把结构性缺货当成普涨行情，高位盲目追高很容易站岗，只锚定真正产能受限的环节才更稳妥。