AI牛市进入第二幕！软件板块大反攻时机已到

AI行情正在发生巨大风格切换！前两年市场清一色爆炒算力、半导体、存储硬件，属于典型的“买铲子”阶段。但近期AI算力赛道仓位极度拥挤、波动剧烈，半导体指数频繁大起大落，高位筹码松动明显。

资金风向彻底变了！AI牛市正式进入第二阶段：从炒硬件稀缺，转向炒AI真实落地、现金流变现的软件应用端。

此前市场一直流传“SaaS末日论”，大家担心AI智能体替代传统软件工作流，导致传统SaaS企业价值缩水，全球软件板块也因此持续调整。

但随着AI技术迭代落地，市场认知彻底反转。现在的核心逻辑很简单：硬件算力成本持续走低，Token使用量迎来爆发式增长，能用AI智能体、专属数据闭环帮企业降本增效、提升转化的软件公司，将吃到最大红利。

高盛最新研报明确看多软件板块大反攻，指出本轮行情不是普涨修复，是结构性机会！淘汰掉弱数据壁垒、纯传统席位收费的老旧软件企业，利好掌握客户数据、营销闭环、AI工作流的平台型软件龙头。

机构重点锁定两只核心标的：Klaviyo、Braze。

两只标的均为全球顶级AI营销客户互动平台，深度落地AI智能体，打通企业营销、转化、客服全流程，实打实提升企业运营效率，业绩持续高增。

Klaviyo主营B2C智能CRM，单季营收同比增28%，19家华尔街机构全部强力买入，后市翻倍空间可期。
Braze深耕企业级全渠道客户运营，季度营收同比增长30%+，商业模式持续优化，有望持续提升利润率。

简单总结：算力高位震荡分化，AI软件的业绩兑现行情，才是接下来的主线机会！

风险提示：赛道轮动较快，个股存在冲高回落、分化调整风险，切忌追高。