明日前瞻·

一、鼎龙股份（300054）

核心逻辑

1. 材料龙头优势突出
国内少数实现CMP全套耗材+高端光刻胶一体化量产企业，抛光垫市占超70%，深度绑定主流晶圆厂。2026年剥离低毛利传统业务，聚焦高毛利半导体业务，一季度毛利率达54.95%，盈利结构大幅改善。
2. 主业现金流稳健
抛光垫为核心盈利支柱，高毛利且需求持续旺盛；抛光液、清洗液快速放量，第二增长曲线成型。
3. 光刻胶带来高弹性
高端光刻胶产线全面投产，全产业链自研具备成本优势，已拿下批量订单、多款产品供货头部客户。国内ArF光刻胶国产化率极低，进口替代空间巨大，下半年产能释放将驱动业绩与估值上行。

技术面

回踩关键支撑位，依托短期均线震荡走强，短期关注放量突破机会，中长期成长逻辑扎实。

二、中晶科技（003026）

核心逻辑

1. 细分龙头+车规增量
中小尺寸分立硅片龙头，工艺与品质对标海外，切入比亚迪半导体、宁德时代等优质供应链，车规产品完成权威认证，客户粘性强、业绩稳定。
2. 产能升级抬升盈利
高毛利6-8英寸抛光硅片产能逐步释放，订单饱满，产品毛利率显著高于传统品类，一季度盈利能力已明显提升。

技术面

回落至支撑区域，沿短期均线运行，短期可博弈突破行情，赛道长期向好。

交易风控

1. 严格设置止损：主板**-5%~-8%，创业板-12%~-15%**。
2. 优先把控风险、守护本金，再追求收益。

风险提示

本文仅梳理基本面，不构成投资建议。半导体受行业周期、产能进度、市场竞争等因素影响，波动风险较高，投资决策请自行判断，盈亏自负。