CPO板块低估值个股精简梳理

对比板块整体估值，这批个股业绩稳、现金流扎实，但多数以算力配套业务为主，纯正光模块业务占比不高，分为五大方向：

一、低估值中军（防守属性，适合底仓）

1. 紫光股份：主营交换机、服务器，是光电封装核心下游，手握算力集采订单，国企属性稳定性强。

2. 工业富联（PE≈34倍）：AI服务器与硅光、CPO代工龙头，绑定海外大客户，盘子大、震荡行情抗跌。

3. 立讯精密（PE≈34倍）：布局光引擎、高速连接、光电封装，消费电子+算力双主业对冲波动，兼顾稳健与弹性。

二、光模块核心（成长性更强，短线主攻）

1. 新易盛（PE≈73倍）：高端光模块出口龙头，800G/1.6T出货领先，推进硅光CPO研发，受汇率、北向资金影响较大。

2. 华工科技（PE≈63倍）：光模块+自研光芯片一体化，适配共封装技术，国内算力、运营商客户资源充足，资金活跃度较高。

三、高速连接器配套（CPO封装刚需）

1. 中航光电（PE≈48倍）：军工+算力光电连接器双轮驱动，产品切入头部光模块供应链，抗周期能力较好。

2. 安孚科技：光模块、服务器电路保护器件配套，盘子偏小，股价位置偏低，属于隐性补涨标的。

四、通信线缆机房标的（估值最低，滞后补涨）

中天科技、亨通光电、兆驰股份：主营光纤、高速线缆，CPO扩容带动机房布线需求，市盈率普遍20～30倍，适合行情后期轮动。
协创数据：布局交换机与光传输设备，绑定IDC客户，走势相对温和。

五、光电封装配套

通富微电：发力2.5D光电混合封装，承接CPO共封装订单，赛道位置偏后端，估值性价比突出。

操作思路

1. 稳健配置：工业富联、紫光股份、亨通光电、中天科技

2. 博弈短线弹性：新易盛、华工科技、中航光电

3. 低位潜伏补涨：安孚科技、协创数据、通富微电