收评：A股集体收涨，科技股大涨，超百股涨停，明天行情会这样走

6月29号周一，A股市场又活跃起来，沪深两市总共成交了3.29万亿，比前一天少了2400亿，这个情况显得有点特别，市场在上涨，资金量却在减少，有3054只股票上涨，2700只下跌，但真正跌停的只有21只，对比前一阵子动不动就出现千股跌停的局面，这次没有发生，说明投资者的恐慌情绪已经缓解。

科技板块最引人注意，半导体、元器件、通信设备、IT类股票集体涨停，上百只个股封住涨停板，银行、保险、煤炭、石油、证券这些传统板块则全线下跌，普遍跌幅超过2%，有人提到游资是否又在炒概念，其实并不全是这样，半导体已经连续上涨七天，不少公司最近陆续公布了新订单，国产替代的政策也在推进，虽然具体细则还没出来，但方向已经明确，北向资金最近五天往科技ETF里投入了80多亿元，公募基金对科技的持仓也达到了2023年以来的最高点。

金融股和周期股表现不佳，不是因为它们本身有问题，而是市场缺乏愿意接盘的投资者，证券股在盘中刚有拉升就遭遇抛压，仿佛有大资金在进行反向操作，银行和保险板块估值偏低，但买入的人不多，说明当前投资者更倾向于押注未来增长而非坚守现有资产，这种风格转换并非偶然，2023年9月和2025年2月也曾出现类似情形——科技板块上涨、金融板块下跌、成交量萎缩，最终都转向了震荡走势。

缩量上涨听起来有点矛盾，其实早盘成交量一下子少了4000亿，主要是因为主力在换仓，他们把旧仓位腾出来，集中押注科技股，科技股的筹码被锁得紧，很多人干脆放弃那些流动性差的大蓝筹，到了下午，量能稍微回来一点，是一些游资开始接手跌多了的小票，但这不是全面回血，这轮涨更像是部分人在动，不是所有人一起动。

科技股现在的情况让人想到它是不是最后的狂欢，一些人认为价格偏高，融资余额最近上涨很快，杠杆资金多了，风险就藏在里面，另一些人看到实际的变化，华为的昇腾910B芯片已经量产，中芯国际的28纳米产线连续三个季度利用率超过95%，存储、EDA和封测这些环节，中国厂商确实在逐步突破，这不是纯粹讲故事，多少有些业绩作为支撑。

明天怎么走，关键看两个信号，科技股要是高开低走，资金可能回头找银行、电力这些高股息的地方避风，要是科技继续涨，但总成交上不去3.5万亿，泡沫质疑声只会更大，另外，沪深300能不能稳住20日均线，北向资金会不会突然调头买金融股，这些细节比大盘指数更能说明问题。

还有一个容易被忽略的点，前十大科技股占了整个板块市值的百分之三十七，筹码太集中了，很多涨停的股票是游资推动起来的，不是机构调研过的标的，这类票容易在盘中冲高回落，追进去很容易站岗，另外六月二十八号央行做了逆回购操作，没有加量，市场也没指望央行放水救市，流动性预期就是平稳的。

我看了最近的龙虎榜，发现不少科技股涨停背后是几个熟悉的游资席位轮流接力，他们动作快、出手狠，但持续性让人怀疑，机构这边慢慢加仓，节奏很稳，不像要全部投入的样子，这轮行情与其说是牛市重新开始，不如说是一次结构性再分配，资金从旧领域流向新故事，只是流得有点急，也有点挤。