026年下半年投资主线
国家算力基建（东数西算+全国一体化算力网）全产业链受益公司
按算力芯片→服务器整机→高速光互连（含玻璃桥Glass Bridge）→算力网络交换机→IDC机房运营→液冷散热→功率半导体/电源→PCB载板→绿电配套完整链条划分，结合你之前关注的武汉光模块、康宁玻璃基板、功率半导体同步标注，所有标的均为国内核心龙头。
风险提示：仅行业梳理，不构成投资建议。
一、算力核心芯片（算力“大脑”，自主可控核心）
海光信息（688041）：国产DCU/CPU龙头，智算中心主流国产算力芯片，八大算力枢纽大规模采购
寒武纪（688256）：云端AI训练/推理芯片，万卡国产集群标配
景嘉微：国产GPU，军工+政企算力配套
沐曦股份：高性能AI GPU，适配超算集群
二、AI服务器整机（算力硬件载体）
浪潮信息（000977）：国内AI服务器出货龙头，互联网大厂主力供应商
中科曙光（603019）：国家队超算，东数西算核心承建方，液冷+整机一体化
工业富联（601138）：全球AI服务器代工龙头，英伟达整机核心代工厂
拓维信息（002261）：华为昇腾服务器核心整机厂商，国资算力主力
紫光股份（000938）：新华三服务器+交换机全栈算力设备
三、高速光模块+光互连（算力集群互联，含康宁Glass Bridge玻璃桥产业链）
1）高速光模块（武汉光谷主力产区，央视报道）
中际旭创（300308）：全球800G/1.6T龙头，英伟达核心供应商，CPO布局领先
新易盛（300502）：海外云厂商订单弹性最大，LPO/CPO双线
华工科技（000988）：武汉光谷龙头，本地光模块主力，验证玻璃桥耦合方案
光迅科技（002281）：武汉本土光芯片+光模块，硅光/玻璃基光互连研发
2）光无源器件、CPO配套（玻璃桥核心配套）
天孚通信（300394）：CPO光引擎、FAU光纤阵列龙头，适配玻璃桥光路耦合
京东方A（000725）：国内唯一康宁Glass Bridge官方战略合作，玻璃晶圆/基板量产
沃格光电（603773）：TGV玻璃基板精密加工龙头，加工康宁7059玻璃原片，玻璃桥核心代工
飞凯材料（300398）：康宁全球材料供应商，玻璃基板光刻胶、封装胶
彩虹股份、凯盛科技：国产超薄硼硅玻璃原片，间接配套玻璃桥基材
四、算力网络交换机/传输设备
紫光股份（新华三）：国内高端交换机龙头，智算集群组网主力
中兴通讯（000063）：运营商算力网络、数据中心交换机全方案
恒为科技：国产高速智算交换机，昇腾/海光算力配套
长飞光纤、中天科技：算力骨干光纤光缆，东数西算干线配套
五、IDC智算机房运营（算力租赁、数据中心载体）
润泽科技（300442）：东数西算GPU机柜规模第一，西部算力枢纽核心
宝信软件：一线城市高端IDC，算力出租稳定
协鑫能科（002015）：唯一绿电+算力双主业，风光储直供智算中心
浙数文化、奥飞数据：区域大型智算园区运营商
三大运营商：中国移动、中国联通、中国电信（自有天翼云/移动云算力节点）
六、液冷散热（高功耗AI服务器刚需，算力能耗核心赛道）
英维克（002837）：机房冷板式液冷龙头，头部IDC批量供货
高澜股份：浸没式液冷整体方案，适配万卡算力集群
东阳光：液冷导热介质材料上游核心供应商
裕同科技：液冷金属结构件配套
七、功率半导体+服务器电源（GPU高功耗供电，你重点关注赛道）
1）功率器件（MOS/IGBT/GaN）
华润微、士兰微：IDM龙头，服务器电源MOS、SiC器件
斯达半导：高压IGBT，数据中心高压直流HVDC
新洁能、东微半导：中高压MOS，AI PSU核心器件
三安光电：氮化镓GaN高频电源器件
2）电源管理IC、整机供电系统
圣邦股份：综合电源管理IC龙头
杰华特、南芯科技：服务器DrMOS、GPU多相供电芯片
国民技术：AI服务器电源主控MCU（无自产功率管，控制芯片）
中恒电气：数据中心HVDC高压直流供电系统龙头
科华数据：IDC UPS、储能一体化供电设备
八、PCB/载板（服务器、光模块、玻璃基封装基板）
胜宏科技：AI服务器高端PCB主力供应商
深南电路、沪电股份：高速光模块PCB、算力背板
东山精密：光模块结构件+PCB一体化配套
九、绿电+储能配套（算力能耗成本核心，东数西算西部必备）
国电南瑞：电网调度、算力园区变配电设备国家队
阳光电源、锦浪科技：算力配套光伏逆变器、储能变流器
协鑫能科：风光电站+智算中心一体化闭环
宁德时代、亿纬锂能：数据中心储能电池
十、国产算力软件与运维
浪潮软件、润建股份：算力调度平台、机房运维
常山北明：政务云、国资算力平台