没有稳定业绩预期、没有清晰订单指引的高波资产，不能主要用PE、PEG判断高低位。把它当成“高赔率、低可预测性资产”。

不要用“价值投资仓位”买“叙事资产”

科创板、国产AI芯片、半导体设备材料、海外科技映射这类资产，很多时候买的是未来三五年的产业可能性。它们上涨时，估值可以贵得离谱；下跌时，也可以不讲基本面地杀估值。

高波资产最危险的是：涨的时候觉得是长期逻辑，跌的时候又不愿承认交易失败。

这类资产最怕两种错误：
第一，看对产业趋势，却仓位太大，死在波动里；第二，看不清业绩兑现，却把叙事当确定性。

它是一个高胜率低赔率的资产。