早评：A股上半年极致分化！科技股何时见顶？

1、美股芯片股领涨、油气股逆势走低：目前A股抱团的芯片股主要跟随韩国股市走势，重点关注盘前韩国三星和海力士两大芯片巨头情况。由于近期国际原油持续走低，油气股延续弱势的可能性较大。

2、A股半年度收官：A股上半年三大指数全线收涨，其中创业板指涨超35%，以公募基金为代表的机构极致抱团芯片、CPO和PCB等科技股带领科创50指数大涨超64%。但市场整体赚钱效应极差，个股平均跌超14%。这种多数投资者亏钱的牛市很难吸引增量资金入场，这种股灾式的牛市更不可能吸引存款入市，毕竟保住本金比亏损更重要。
虽然无法预知抱团行情何时结束，但市盈率高达258倍的科创50最终肯定土崩瓦解。

目前沪指回到4026至4142较大震荡区间里，短线面临10日线压力，今天是突破上涨还是调整下探震荡区间底部取决于科技股的走势。而科技股走势基本由韩国股市决定，盘中紧盯韩国芯片巨头的消息。不过，在极致结构分化行情下，大盘指数参考意义不大，重个股、轻指数。

目前以芯片为代表的高位科技股和以消费为代表的低位周期股都面临价值回归，防范科技股暴跌风险和把握周期股估值修复机会。个人时隔数月后，于上周四再度加仓消费股。