7月A股盘面的启示

第一，半导体仍然是第一观察方向，但不能再用月初的方式追涨
6月半导体行业平均上涨近40%，部分个股已经翻倍。进入7月后，判断主线是否延续，不能只看涨停数量，而要看：
1，市场走弱时，半导体是否仍能逆势净流入；
2，中芯国际、中微公司、兆易创新、海光信息等容量核心能否保持承接；
3，高位材料股分歧后能否重新转强；
4，行情能否从少数高位股向低位设备、封测、存储扩散。
如果只有小盘材料股加速，而容量核心开始滞涨，主线就可能由健康扩散转入末端抱团。

第二，PCB、CPO和消费电子只能按照分支轮动处理
它们有强势个股，但行业整体资金没有形成与半导体相同的持续净流入。
真正升级为新主线，需要看到行业连续两到三天净流入、容量核心同步上涨、后排不再大面积掉队。否则依然是半导体主线内部的补涨和轮动。

第三，医药暂时属于防守性修复
6月29日医药明显走强，但全月化学制药、生物制品仍然下跌，资金累计仍为净流出。
医药能否升级，关键不在一日大涨，而在于调整后能否继续承接，以及容量核心能否持续获得资金。

第四，成交额不是判断牛市的充分条件
6月已经证明成交超过3万亿元，照样可以有4000多只股票下跌。
7月真正应该盯的不是成交额有没有继续放大，而是：
1，市场涨跌中位数能否连续转正；
2，上涨家数能否稳定超过3000只；
3，资金能否从半导体扩散到两个以上容量板块；
4，强势股上涨时，后排是否不再持续亏钱。
在这些信号出现之前，更适合围绕主线前排控制节奏，而不是因为指数上涨或成交放大就全面提高风险暴露。