昨天GZH内容：

今天是上半年最后一个交易日，科技板块用一根大阳线给上半年收了个漂亮的尾。科创50又涨了将近4%，盘中再创历史新高，寒武纪市值突破万亿——这些数字看着确实提气。但如果你昨天刚追了医药创新药，今天就被摁在地上摩擦了。市场就是这样，永远在你最自信的时候给你一巴掌。

回头看这半年，科创50累计涨了64%，创业板涨了35%，深成指涨了20%，沪指才涨了3%。数字很漂亮，但真正从头到尾拿住科技主线的人少之又少。大部分人是在一次次追涨杀跌里，把利润来回交学费。上半年最大的教训就是：方向对了，拿不住也是白搭。

7月马上来了，中报预告密集披露期开启。接下来市场会从"炒预期"切换到"看业绩"，能拿出真金白银财报的公司才会继续被资金捧着，纯靠概念撑着的票会越来越难受。下半年，业绩为王。

今天是6月收官日，A股全线收红，科技成长全面反攻。早盘三大指数小幅低开后震荡上行，午后在半导体和算力硬件的带动下加速拉升，创业板指一度涨超3%。昨天暴涨的医药板块今天集体回调，资金完成了一次干脆利落的高低切换。

截至收盘，沪指报4094.40点，涨0.50%；深成指报16205.56点，涨2.48%；创业板指报4342.71点，涨2.99%；科创50大涨3.85%收于2207.86点，盘中最高触及2214.61点再创历史新高；科创综指涨4.29%报2520.36点，同样刷新历史纪录。北证50反弹2.10%。

沪深北三市合计成交约3.29万亿元，较前一交易日缩量约2450亿，但仍维持在3万亿以上的高位。约3054只个股上涨，约2364只下跌，涨停约170只，跌停约22只。相比昨天近3000只个股下跌的惨淡局面，今天赚钱效应大幅修复。

资金面上，主力资金全天净流入约473亿元，和昨天净流出近400亿形成鲜明反转。电子行业净流入272亿居首，通信净流入113亿紧随其后，计算机净流入74亿。昨天大涨的医药生物今天净流出33亿，银行净流出16亿，资金从防御切向进攻的意图非常明确。

一、半导体全产业链
半导体今天又掀涨停潮。格科微、敏芯股份、长光华芯、晶方科技、康强电子等批量封板，华海清科、神工股份继续20CM涨停，澜起科技涨近5%，中芯国际涨近4%。科创50在半导体权重股的推动下再创新高，6月单月涨幅已经超过26%。

半导体内部的分化也在加剧。上游设备、材料端继续走强，而存储芯片方向出现了明显的高位兑现——兆易创新今天主力资金净流出超31亿，深科技净流出约12亿，佰维存储净流出超11亿。更值得关注的是，兆易创新晚间发布股价异动公告，称累计涨幅较大、存在快速回落风险，这对7月存储板块的走势蒙上了一层阴影。

半导体的中期逻辑没有问题，国产替代加全球扩产的双轮驱动还在。但7月开始要区分对待：设备、材料这些受益于扩产周期的方向趋势还在；存储方向则需要警惕涨价预期见顶后的获利回吐。

二、AI算力硬件
昨天被集中抛售的AI算力硬件今天强势回归。新易盛大涨近9%，主力净流入超45亿，全市场第一；中际旭创涨超4%，净流入超20亿；光迅科技涨8.5%，净流入超12亿。三只光模块龙头合计吸金近80亿，和昨天合计净流出超60亿形成完全反转。

算力硬件的回归不是简单的超跌反弹。PCB方向胜宏科技涨近10%，沪电股份涨近8%，均获超15亿净流入；AI服务器方向，中科曙光涨近10%净流入超14亿，浪潮信息涨近6%；消费电子方向，立讯精密涨7.5%获近20亿净流入。第三批625亿国补资金也在今天全额拨付至全国29个省区市，消费电子景气度有望继续修复。

三、寒武纪突破万亿市值
今天寒武纪盘中市值突破1万亿元，成为科创板首只万亿市值个股。作为国产AI芯片的旗帜，寒武纪的里程碑意义不仅在于自身体量，更在于它验证了国产AI算力从概念到产业落地的路径。

不过万亿市值之后，寒武纪的估值已经不便宜了。上半年股价涨幅巨大，后续需要靠持续超预期的业绩来消化估值。7月中报预告期间，市场会重点审视AI芯片公司的真实盈利能力，这个节点需要保持警惕。

四、国防军工与人形机器人
国防军工今天涨3.72%，盛路通信、光电股份、中天火箭、航发科技等4只个股涨停，35只个股涨超5%。商业航天方向持续受可重复回收火箭、低成本卫星等技术突破催化，国泰海通证券研报看好商业航天产业链。

人形机器人概念同样活跃，锋龙股份、鸣志电器、天奇股份等涨停，绿的谐波大涨14%。机器人从概念到量产的节奏在加快，产业链上下游的订单和产能落地正在提速。

这两个方向都属于"从零到一"的阶段，短期靠催化驱动，中期看产业化进展。适合有耐心的投资者逢低布局，不适合追高。

五、医药回调
昨天暴涨近6%的医药生物今天回调1.34%，主力资金净流出33亿。创新药、CRO、中药方向普遍回落，恒瑞医药主力资金净流出超4亿。

这个回调在预期之内。昨天的涨停潮本身就是超跌反弹，短期涨幅过大后获利盘出逃很正常。不过中期逻辑没有被证伪——医保+商保双通道推进、创新药企BD出海加速、估值仍处于历史低位区间。如果7月回调到位，反而可能是更好的布局窗口。

煤炭跌2.56%，石油石化跌2.50%，银行跌2.35%，传统防御板块集体走弱。资金从低估值防御全面转向高景气成长，半年末调仓的方向已经非常清晰。

仓位重的，手里主要是科技方向的话，上半年收官后短期调仓压力释放，可以继续持有。但7月中报预告是道坎，重点关注持仓标的的业绩能否兑现预期。如果中报数据不及预期，果断减仓不要犹豫。

手里拿着医药创新药的，今天回调不用慌。医保+商保政策催化是中期逻辑，不是一天的事。如果回调幅度在5%-10%以内，可以继续持有等政策发酵；如果跌破了前期低点，可以考虑先出来观望。

半导体持仓要区分。设备、材料端受益于全球扩产周期，趋势还在，回调可以补仓。但存储方向要注意了——兆易创新晚间已发布股价异动公告，提示累计涨幅较大存在回落风险，板块可能面临阶段性调整，建议适当减仓锁定利润。

仓位轻的，7月是业绩验证期，波动会加大。可以关注两个方向：一是中报预增股，已经公告业绩大增的标的如盛达资源等，有业绩支撑的回调机会；二是消费电子里还没怎么涨的低位品种，国补资金已经落地，暑期消费旺季叠加补贴，有催化。
以上为个人复盘，不推荐任何股票，股市有风险，投资需谨慎。