【拆解资管机构“打新热”的深层逻辑】今年上半年，A股市场平均每只新股网下申购配售对象超9000个，同比增超40%。资管机构“打新”热潮既体现优质资产吸引力，也反映机构对超额回报的追求。这得益于监管引导规范，如扩容机构队伍、强化过程监管；也是市场环境催化结果，上半年新股上市“零破发”，首日平均涨幅超200%；还源于资管机构拓展收益需求。不过，参与者激增使网下中签率稀释、收益摊薄，抬升发行定价中枢。资管机构“打新”可持续性取决于定价机制完善等，推动形成良性循环。 (AI生成)http://t.cn/AXobAGNd