【上国会教师观点】定增市场正在经历一场静水深流的切换：套利者退场，产业资本进场。《中国证券报》近期刊发上海国家会计学院金融系主任叶小杰的深度分析。他指出，当前定增市场呈现鲜明的结构性分化——国家大基金、地方国资、社保与险资逐步成为认购主力，市场化定价下折价空间持续收窄，机构参与的核心目标从“赚价差”转向“赚成长”。叶小杰认为，硬科技赛道融资约束适度放宽，但业绩亏损、募资用途频繁变更的企业审核持续强化，市场优胜劣汰功能显著增强。他同时提醒，新兴产业技术迭代快、商业化周期长，热门赛道资金集聚易催生估值泡沫，投资者需持续甄别资金投向的真实性。从套利思维到产业思维，你如何看这一轮定增市场的逻辑切换？#上海国家会计学院##高质量发展##热点观点# http://t.cn/RUSo3uE