S&P 500上半年涨幅达历史均值两倍，世代级牛市正在上演？

图中以深蓝线呈现2026年S&P 500的年内走势，浅蓝线则为1950至2025年的历史平均路径作为对照。截至6月30日，2026年累计报酬达9.55%，与历史全年平均的9.57%几乎持平，但目前才走到年度中点，意味着上半年的表现已相当于历史上整整一年的平均水平。

走势并非一帆风顺。今年3月至4月间，深蓝线一度急挫至负8%附近，与历史均值出现大幅背离，背后反映的是市场对伊朗冲突升温、通胀数据反弹以及AI泡沫疑虑的集中恐慌。然而这波跌势最终被快速消化，市场在短短数周内完成V型反弹。

从5月起，2026年走势明显超越历史均值，一度冲上11%的高点后略为回落，目前仍稳定维持在历史平均的两倍水平附近。在多重利空夹击下仍能缴出如此成绩，显示市场的抗跌韧性相当强劲。

部分市场观察者将这轮行情定调为"世代级牛市"，认为AI技术革命带来的生产力提升正在重新定价整个股市的长期价值。