崩盘式暴跌！AI全部亏麻了~
今天很多人都迎来了巨大的回撤，我是怎么看这个事情的呢？

其实我之前讲过，目前AI股票存在三个基本面的风险。

第一，美联储货币政策的不明确，任何超出市场加息预期的，都会引发AI股票的大跌。
第二，云大厂的资本开支出现边际减缓，简单来说，就是亚马逊微软meta不花钱了，任何云大厂不花钱的信号，都会引发AI股票的下跌.
第三，AI股价暴涨后，位置处于高位，高了还要更高，没那么好做了。

这三点，是目前制约AI股票上涨的核心基本面的三条逻辑，也会不间断在下半年形成对股市的压力。

6月初AI股票大跌，是因为第一条，美国放出非农数据，就业爆发，从而引发美元加息预期。

美元的加息预期在两个维度体现对AI科技的下杀：

其一，加息超预期，直接形成对股市的流动性的绞杀，AI首当其冲。
其二，加息之后，融资成本拉高，美债收益率攀升，从而引发云大厂企业债的发债融资成本提高，财报更难看了，华尔街势必会给大厂施加压力，从而让亚马逊微软们减少AI的资本开支，或者说，延缓资本开支增速。

一个月之后的今天，7月初，再次迎来暴跌。

而本轮股市暴跌的逻辑，是以上第二点和第三点共振引发的，甚至我认为主要是第三点，都不是第二点。

Meta不过是市场需要的一个理由而已。

归根结底，还是6月初大跌之后，科技股过度强势，又再次暴涨，市场积累的风险和获利盘太多了，需要释放风险。

而刚好，meta把多余算力租赁出去，成为一个导火索，他只是一个市场需要暴打科技的理由而已。

本质还是涨涨跌跌，市场需要释放风险。

过去整个全球的AI是一张资产负债表，云大厂的负债，变成了英伟达，易中天，海力士的资产。

meta微软花钱，英伟达和海力士们赚钱。

但是,AI不赚钱，商业闭环做不到，这套逻辑，已经是过去一年市场的共识，并没有任何改变，所以meta事件并没有超市场预期。

为什么现在才开始说，云大厂们赚不到钱，要减少资本开支呢？

归根结底，还是因为AI股价太高了，任何云大厂的风吹草动都能吓到市场。

7月份马上要发中报了，微软meta亚马逊们，他们的中报因为资本开支太大，不太好看，再不修正自己的中报，华尔街和股东要怒了。

而如今中报的修复，科技股的回撤，反而让全球AI的资产负债表更好看了

meta们慢慢花钱，海力士们慢慢赚钱，这样的生态，让科技牛市不但不会停止，反而会走的更稳，更健康。

因此，AI并没有击穿逻辑，只需要估值下修