订单没崩业绩没减，CPO凭什么跌得这么狠？

今天CPO大跌之后，很多人都在找利空消息，但翻来翻去，也没看到行业基本面出现实质恶化。海外大厂的光模块订单没有大幅砍单，企业的产能还在有序扩张，全年业绩预期也没有下调，可股价就是跌了，而且跌幅不小，让很多人摸不着头脑。

在我看来，这波下跌本质上是估值回归，而非基本面恶化。前一段时间CPO板块热度太高，很多个股的估值提前透支了未来一两年的业绩，一旦市场情绪转向，就很容易出现估值回调。说白了就是之前涨多了，现在通过下跌让股价和业绩重新匹配。

对于真正有业绩支撑、有技术壁垒的龙头公司来说，这种调整反而会让投资价值逐步凸显。但对于那些蹭热点、没有实质业务支撑的小票，跌下来之后可能很难再回到前期高点。接下来选股会非常关键，不能再抱着板块普涨的心态，要精挑细选真正有硬实力的公司。