#价值投资日志[超话]# 近几天的市场持续回调，不少核心标的重回六月中旬价位，恐慌情绪悄然蔓延。业绩真空期缺乏新共识，从海外科技巨头财报前波动，到AI资本开支、电力供给、产能扩张的担忧，种种负面预期被不断放大。

实则拆解来看，多数担忧都被过度演绎。训练侧算力仅占整体算力需求的20%-30%，个别厂商的训练需求波动，对全局的影响不过个位数；电力制约本就是行业长期配套问题，数据中心历来边建设边完善，前几年利用率本就未打满，绝不会成为推迟产业节奏的核心瓶颈。