国产算力迎来出海元年！华为昇腾打开全球市场，完整产业链全景梳理

2026年正在成为国产算力商业化真正质变的一年。过去很长一段时间里，国产算力芯片基本扎根于国内市场，依靠内需完成迭代升级，而从今年二季度开始，以昇腾体系为核心的国产算力正式迈出全球化的关键一步，整个产业链的成长空间被彻底打开。

如今昇腾已经牢牢坐稳国内训推一体大集群的核心底座，国内绝大多数大模型企业，都在逐步切换至国产化算力平台。而真正改变市场预期的，是昇腾950超节点打响了国产算力出海的第一枪，海外需求正在源源不断显现。俄罗斯头部金融机构公开表态，计划采购国产芯片搭建本土大模型；韩国云厂商已经提前锁定两千片昇腾950订单；马来西亚规划三千台AI服务器建设，拉美多国也在调研国产化算力方案，海外增量正在从传闻慢慢变为实质性订单。市场普遍预期，7月17日昇腾950超节点新机将会正式发布，届时会迎来新一轮产业催化。

整条昇腾产业链已经形成了完整的分工体系，不同环节的景气度也出现明显分化。光通信、高速连接器、液冷散热是服务器硬件里用量最大的赛道，长芯博创、长飞光纤、华丰科技、航天电器，以及一众液冷配套企业，将会优先受益于海内外服务器集中备货。PCB、ABF载板、CCL作为算力硬件的底层基石，是承载高端芯片必不可少的材料，深南电路、兴森科技等企业，长期订单具备稳定性。

除此之外，电源、芯片检测、DrMOS、Token工厂同样是容易被忽略的细分增量。弘信电子作为Token工厂核心标的，是AI算力降本的关键一环；电科数字作为核心代理商，是海外订单落地的重要渠道。而APN生态伙伴、整机部件厂商、软件服务商，共同构筑起了昇腾的护城河，软通动力、神州数码、科大讯飞、云从科技，共同完成从硬件到模型落地的全流程闭环。

在这里也要客观看待板块分化的风险。经过前期持续上涨，部分热门细分已经处于估值高位，后续行情会从普涨走向结构性分化，资金会逐步流向业绩尚未兑现、估值合理的中下游配套、生态服务商以及出海受益标的。

纵观整个算力赛道，上半年是国内国产化驱动行情，下半年主线将会切换至算力出海。昇腾体系凭借成熟的软硬件生态，成为唯一能够实现规模化出海的国产算力路线。接下来的行情逻辑十分明确，规避短期涨幅过高的品种，深挖具备海外订单预期、业绩能够持续兑现的细分环节，才能把握本轮国产算力全球化的长期红利。

风险提示：本文仅为行业产业链信息梳理，不构成任何投资建议。