流动性陷阱

一般的“流动性陷阱”是指居民和企业需求萎缩，信用收缩，即使利息再低，人们也不愿意借贷，而是选择持有流动性的现金。

由于实体经济的信用需求很难准确的观察到，其实可以另辟蹊径，通过央行主导并控制的银行间市场利率观察。实际上，中国央行也面临着流动性陷阱。这是整个经济流动性陷阱的缩影。
银行间市场，每天的交易量在6万亿左右，交易量极大，非常活跃，直接反应了各个商业银行对基础货币准备金超储的需求。

一般来讲，当贷款需求强烈，增长很快时，由于贷款和存款同时增加，商业银行缴纳的法定准备金增加，从而减少基础货币准备金超储。当超储减少，商业银行需要更多的超储用于转账清算时，就要去银行间市场借贷，从而推高银行间利率。如果银行间利率上升过多，偏离了央行2%的目标，央行就会通过逆回购，给银行间市场注入流动性，压低银行间利率。

但是，如果信贷需求极低，实体经济陷入了流动性陷阱，商业银行对基础货币准备金超储的需求也会下降。因为即使存款增加，由于经济活跃度降低，交易减少，活期存款转账清算的需求也随之降低，不再需要大量的超储来完成。需求下降，即使供给不变，也会拉低银行间利率。