商业航天（确定性：★★★☆☆，偏短线）

核心催化

• 运12F航测飞机首飞成功，航空装备自主可控加速

• 下半年朱雀三号、长征十号乙可回收火箭密集试飞（关键事件窗口）

• 十五五规划重点扶持商业航天、卫星互联网

10只里，最硬4只

• 中国卫通：卫星运营龙头，算力+通信双逻辑

• 中国卫星：卫星整机制造，国家队

• 中航光电：航天连接器龙头，业绩稳

• 航天宏图：遥感+AI，数据服务高毛利

节奏

• 偏事件驱动：火箭试飞成功→脉冲拉升；延期/失败→回落

• 适合短线博弈，不适合长期死拿