金刚石散热产业链梳理（中信建投研报观点）

中信建投研报观点：预计2026年下半年金刚石散热商业化订单集中落地，覆盖AI服务器、高端消费电子赛道，AI高算力硬件迭代驱动产业链长期价值。

一、两大核心标的

1. 黄河旋风：A股金刚石散热项目进度行业第一，2026年2月实现6-8英寸多晶热沉片量产
2. 力量钻石：A股金刚石生产设备产能规模第一，MPCVD设备年产能400台，六面顶压机年产能200台

二、产品端企业梳理

1. 黄河旋风：行业进度第一，2026年2月量产6-8英寸多晶热沉片，首期产能30万片/年，已获华为订单
2. 力量钻石：行业进度第二，2025年三季度小批量投产2英寸及以下规格热沉片，首期产能50万片/年，正开展英伟达验证测试
3. 中兵红箭：行业进度第三，2025年小批量产出2英寸及以下热沉片，同步推进大尺寸产品研发，处于华为验证阶段
4. 四方达：掌握12英寸金刚石衬底批量制备工艺，产业化落地持续推进
5. 国机精工：2-6英寸金刚石热沉片处于小批量测试阶段
6. 沃尔德：2.8英寸金刚石热沉片开展小批量测试

三、设备端企业梳理

1. 力量钻石：设备产能A股第一，MPCVD设备年产能400台，六面顶压机年产能200台
2. 国机精工：设备产能A股第二，MPCVD设备年产能200台，六面顶压机年产能500台
3. 黄河旋风：设备产能A股第三，MPCVD设备年产能100台，六面顶压机年产能500台
4. 四方达：设备产能A股第三，MPCVD设备年产能200台

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