、颗粒供给：产业链第一道生死门槛

存储颗粒是整条产业链最上游的核心原料，如同粮食一般，货源不稳，后续设计、封测、销售全环节都会受制于人，这也是国内外厂商最核心的差距。

海外三星、美光、SK海力士均采用一体化模式，自有晶圆厂生产颗粒，产能、规格、交付周期全部自主把控，成本优势显著。目前国内仅长江存储、长鑫存储具备大规模量产颗粒的能力，高端工艺产能、出货规模仍有不足，整体颗粒供给长期偏紧。叠加AI算力需求爆发，DDR5、大容量NAND、车规级颗粒的供需缺口进一步放大。

颗粒供货能力直接将A股存储设计企业划分为两个梯队。三大龙头均具备长期稳定的颗粒合作渠道，也是彼此竞争的第一道分水岭。

1. 兆易创新：国内唯一同时布局NOR、NAND、DRAM三大存储品类的设计公司。与长鑫存储深度绑定，以虚拟IDM模式协同打磨DRAM颗粒；自有成熟产线保障NOR颗粒供给，车规级SLC NAND已实现批量供货，原材料议价与稳定性领先同行。2026年一季度NOR、利基DRAM出货量同比翻倍，原料端无明显瓶颈。
​
2. 北京君正：聚焦车规、工业级高可靠存储，主打低功耗品类。与长鑫、长江存储签订长期供货协议，依靠车载产品长认证周期、高客户粘性实现长期锁单，有效对冲消费级颗粒价格剧烈波动，采购结构偏向高毛利利基市场。
​
3. 澜起科技：业务具备差异化，自身不生产存储颗粒，主营配套服务器DDR5、HBM的内存接口芯片。虽不直接采购颗粒，但高端算力颗粒紧缺会间接影响下游服务器厂商订单，进而传导至自身业务。依托超半数的全球DDR5接口芯片市占率，公司与海内外原厂深度绑定，同步参与高端颗粒配套研发，对冲货源短缺风险。

反观多数中小存储企业，无长期供货协议，只能零散采购现货颗粒：涨价阶段成本大幅抬升，紧缺阶段直接断供、订单违约，业绩波动极大。能否拿到稳定颗粒，决定企业能否长期扩产、承接长线订单，是行业第一道生死线。