纪要出来了，市场几乎没动，这本身就是信息。

美联储 6 月会议纪要今天下午 2 点公布，一句话：内部吵得比表面凶。委员会一致按兵不动，利率维持 3.5-3.75pct，但对年底的看法彻底分裂，纪要原文一批人觉得年底利率会落在当前区间以内或略低，另一批人觉得会高于当前区间。还有几位委员明说现在就有加息的理由，只是这次先按住。

更关键的是措辞：声明里原来那句偏宽松的指引被删掉了。通胀上行风险点名三个，关税、中东能源、还有 AI 需求本身在推价格。就业这边，纪要说当前劳动力市场不是通胀来源，尽管新增岗位还算稳。

背景对照：6 月点阵图 9 位官员看年内至少再加一次、8 位不动、1 位降息，新主席 Warsh 自己那颗点没提交。上周五非农 5.7 万大幅 miss 之后，9 月加息概率从 66pct 掉到 50-55pct。

市场反应很淡，几乎贴着平盘：标普 500（SPY）跌 0.35pct 报 745.10，纳指 100（QQQ）涨 0.05pct 报 709.79。分歧吵得这么大，价格却几乎不动，多数人早把 9 月这道题当成掷硬币了。

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