【#王忠民称社会创新的基本成本趋近于0#】7月10日~7月11日，由@中国企业家杂志 主办的 #2026《中国企业家》未来之星年会# 在广州海珠举行，本届年会以“跃迁时刻”为主题。深圳市金融稳定发展研究院理事长，全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民作了开幕演讲。

他指出，全国社保基金过去保持了年化7.39%的好回报，在所有大类资产的配置中，私募股权投资带来的年化回报是最高的，达到26%。有意思的是，全国社保基金这样风险厌恶型的长期资本为什么会投资私募股权？因为基金只做LP（有限合伙人，只出资不参与项目选择和管理）不做GP（普通合伙人，资金管理者，负责项目决策和运营）。今天大量的基金组织把不同的社会资本以有限合伙的形式组合起来，再交给愿意承担风险的GP去投资、去管理。基金的双层结构能让全社会的资本源源不断地注入创业公司。

当不知道投资哪个企业会成功时，就选择给AI时代的每家小公司都投一点，根据这种方法，在失败率到80%时及时止损，在成功的项目中不断追加投资，最后出现的结果是这一批投资成功部分的盈利金额能把投资失败的钱覆盖掉。

当然这种结构给我们带来最实在的价值作用，未来的高失败率和不确定性由创始人的合伙团队和投资人的基金结构中的成功部分买单，用盈利覆盖损失。从全社会角度看，社会创新的基本成本趋近于零——没有净输家，只有净赢家。我们会发现未来尽管是高失败率的，却可以用现在的投资结构和逻辑把它变成机会，以净盈利的状态推动时代的发展。（中国企业家 吴莹）