中国进口大豆主要来自巴西和美国，并不直接经过霍尔木兹海峡。

所以即便海峡出现问题，也不会简单等同于巴西大豆无法运到中国。

但能源价格是全球航运体系的底层成本。

原油一旦持续上涨，船用燃料、远洋运费、保险费用、融资成本都会重新定价。巴西到中国的航程本来就长，对运费变化自然更加敏感。

与此同时，地缘风险通常会强化美元的避险属性。

对于中国这样的能源和大豆进口国而言，如果油价上涨同时伴随美元走强，进口大豆就会同时承受能源成本和汇率成本的双重压力。

这条路径比较容易理解：

原油上涨，推动航运和保险成本上升；美元走强，进一步推高人民币计价的进口成本；最终，进口大豆压榨成本随之抬升。

从这个角度来说，中东风险当然会对豆粕形成一定支撑。

但问题在于，这只是产业链的一面。