$佰维存储(SH688525)$ 中考来啦，半导体产业链已经公布的主要公司的成绩单：统一测算汇总（规则：Q1为财报真实净利率；Q2区间取中值推演；无半年营收预告仅展示净利润，无法计算Q2净利率；推演数据仅作研究参考）

江波龙

Q1净利率：40.16%

Q2净利率中值：45.70%

佰维存储

Q1净利率：42.22%

Q2净利率中值：45.50%

德明利

Q1净利率：44.39%

Q2净利率中值：29.11%

兆易创新

Q1净利率：35.16%

Q2账面口径净利率中值：74.40%

Q2主业口径净利率中值：46.40%

大普微

Q1净利率：28.23%

Q2净利率中值：28.00%

香农芯创

Q1净利率：5.65%

Q2净利率中值：9.41%

长电科技

Q1净利率：3.16%

Q2归母净利润中值：5.70亿元；无半年营收数据，无法计算Q2净利率

通富微电

Q1归母净利润2.12亿元，Q1营收47.56亿

Q1净利率：4.46%

上半年预告净利区间4.6～5.2亿，中值4.90亿

推算Q2归母净利中值：2.78亿元；无半年营收数据，无法计算Q2净利率

核心观察要点

1、净利率环比下行标的：德明利（唯一净利率明显回落）

2、净利率环比上行标的：江波龙、佰维存储、兆易创新（主业口径）、香农芯创

3、净利率基本持平：大普微

4、封测赛道（长电科技、通富微电）、分销（香农芯创）净利率整体大幅低于存储设计与存储模组企业；

5、⚠️兆易创新账面口径包含大额股权投资公允价值收益，同业横向对比优先使用【主业口径46.40%】；

6、长电科技、通富微电均未披露上半年营收区间，仅能拆分季度利润，无法测算Q2净利率。