#a股##存储芯片# 【存储板块上演业绩炸裂、股价崩盘的反转大戏！分析人士：当前的超高利润可能并非常态 一旦涨价周期结束利润弹性将迅速消失】

进入7月，A股存储芯片板块上演了一场业绩炸裂、股价崩盘的反转大戏。江波龙预计上半年归母净利润92亿元至110亿元，同比暴增622倍至743倍；佰维存储预计盈利70亿元至75亿元，同比增长逾3200%；德明利预计盈利57亿元至65亿元，同比扭亏为盈；大普微预计盈利12亿元至13.5亿元，同样实现扭亏。AI带来的存储超级周期的逻辑似乎被这些业绩数据验证。

然而，资本市场给出的回应却截然相反。7月15日，德明利一字跌停，封单超60亿元；佰维存储暴跌15%；江波龙当日大跌9.38%。截至7月17日，德明利已连续三日跌停，较6月26日历史高点980元回调近40%。业绩越亮眼，砸盘越凶猛。市场究竟在担忧什么？存储超级周期是否真的见顶了？

市场分析人士指出，存储板块是前期涨幅最猛的赛道之一，其业绩预告陆续发布后，市场对其利润增速能否延续产生担忧。从江波龙业绩看，有市场人士分析，2024年至2025年行业低谷期大规模囤积的低价库存，成为公司在本轮涨价周期中集中兑现的红利。但这种依靠低谷期囤货，在行业涨价时兑现红利的商业模式，意味着当前的超高利润可能并非常态，一旦涨价周期结束，利润弹性将迅速消失。更令市场担忧的是，存储模组厂商在产业链中的议价能力相对较弱，上游受制于晶圆原厂，下游面对终端客户，利润波动剧烈。模组厂能否摆脱周期束缚，使得市场对这轮业绩暴增的可持续性产生疑问。（21世纪经济报道） http://t.cn/z8ADYQE