上周周报提示休息，指数大跌，上证指数单周下跌 -5.81% 收3764点；科创50 -16.93%、创业板指 -10.78%、深成指 -8.90%，创下年内最大单周调整幅度。重灾区：AI算力、光模块、存储芯片、PCB/CCL硬科技全线暴跌，长鑫科技IPO缴款抽血、海外存储集体崩盘、估值高位兑现三重压力共振。市场暴跌诱因是韩股的崩盘，周五叠加美股期货暴跌，直接引发量化砸盘。

大盘未来止跌，看两方面。第一，韩股和美股止跌。特别是韩股杠杆出清，救市，大概率是震荡反弹市，海力士将在7.29早上公布第二季度财报，本轮下跌诱因之一就是韩国券商下调海力士本季度业绩预期。第二，美股闪迪和美光下跌也非常大，跟随海力士一起同步。本周美股财报，特斯拉，谷歌，英特尔，ibm，特别是谷歌财报，资本开支影响硬件行情。外围是AI行情的旗手，我们是铁跟随，外围反弹是我们反弹的重要条件。第二，技术层面。大跌行情有明确的技术走势，按照60分钟价格，目前三浪主跌，主跌行情最需要控制仓位，降低损失，谨慎抄底。几个重要走势可以指导操作，暴跌次日再大跌可以低吸，日内V型反转应该减仓，三五日反弹要防止五浪调整，五浪低点才是本轮安全买点。

无论如何，本轮AI叙事的牛市或迎阶段性顶部，20日线是牛市生命线，目前所有指数甚至跌破20日周线，控制风险，撤出资金是最佳逃离路线，场内的做反弹后观察反弹力度，能否重新站上20日线很重要。牛市2024.9以来已经接近两年，过去08和15年牛市都没有这么长，目前全球股市预期投资回报率都一般。AI叙事方面，谷歌，openai，Anthropic的用户数据，营收，利润，资本开支预期都影响未来走势。但是有个事是大概率的，那就是新生事物在广泛应用前，都有阵痛期，软件收入跟不上，硬件投入开始减少带来的整体估值崩塌，而A股世界工厂就是大规模扩产带来的产能过剩，降价，亏损后的倒闭，兼并重组再新生，只是不知道这个时间点是今年，明年还是后年。因此，中期看，目前都是较好的出局点。验证期就是每次季报期的财务数据和资本开支，本轮就是月底和八月初的大厂财报。
good luck，釜山行上的乘客们。