#问答时间#

问：關於PE跟私募，大陸語境確實不是一個概念。因爲國內所有的VC、PE，都屬於“私募基金”，“私募”的核心在於募資只針對合格投資者(對個人要求爲50萬年收入或300萬金融資產，對公司爲1000萬金融資產），主要跟針對個人可以隨便投資的“公募”進行區分，而不是就其投資範圍進行定義。

這個是所有的基金從業人員都要考的，也形成習慣了。因此，提到“私募”，大概率都不是指歐美語境的PE。

@王孟源dudu 答：Okay，美國人把面向公衆的投資基金專門叫做“Mutual Funds”，中文似乎翻成“共同基金”。面向少數富豪的，並沒有類別名稱，因爲絕大多數的基金Funds都屬於這一類，彼此之間又天差地別，很少籠統提起，也就不需要特別形容詞；例外是Mutual Fund，才有自己的名字。如果遇到非要精確討論不可的極端場合，會用“Private Funds”或“Private Investment Funds”來作爲Mutual Funds的反義詞，乍看之下，翻成“私募基金”沒有錯。

問題出在Private Equity的確也翻成“私募基金”，而不是“私股基金”（至少日常討論中是如此）。結果“私募基金”同時也可以用來汎指除Mutual Funds之外的所有投資基金（Investment Funds，包括Hedge Fund對衝基金、PE、Private Credit、REIT、VC、FoF、SPV等等；這裏除了VC之外，對實業的貢獻都小於等於零，PE更是趨近於負無限大），顯然是一詞多義，而且與英文不匹配，等同把US和UN都翻成“聯合國”，特別方便混淆概念（考慮一下“US #1”翻成“聯合國最棒”，或者把“We don't follow orders from the US”翻成“我們不理會聯合國決議”）；這在無條件接受美國“先進經驗”的金融界，若是無意間的錯誤，那也難免太巧了些。

2026-07-19