再说说“老登”“小登”与“傻登”

倪云虎
2026.07.20
良渚·自在安乐窝

当下市场之中，不少人都在议论“老登”与“小登”两类划分，在我看来，市场里还存在第三类群体，也就是“傻登”，今天便和大家完整梳理何为“老登”、“小登”与“傻登”。

所谓“老登”群体，大多心态沉稳，更倾向长期关注走势稳定的品类，前文提到的“A股中国足球队”相关标的，正是这类群体主要聚焦的方向。这类资产扎根金融、能源、通信刚需赛道，运营根基扎实，长期有政策支撑，整体走势平稳，波动幅度相对有限。

所谓“小登”群体，多为思维灵活的市场参与者，能够接纳资产短期起伏，长期聚焦前沿产业带来的成长空间。他们关注的标的集中在人工智能、半导体、高端制造等新兴赛道，相关企业手握自主核心技术，行业发展空间广阔。

“老登”与“小登”并无优劣之分，只是各自关注赛道、看待波动的视角存在差别。不少市场参与者容易出现定位模糊的问题，既难以长久跟踪“老登”对应的稳健资产，也无法持续研究“小登”对应的成长赛道，频繁更换关注方向。

全市场数千家上市企业，能够归入“老登”品类、优质“小登”品类的标的数量有限，市场中占比更高、容易陷入持续波动的，是大量对应“傻登”群体的“傻登”标的。

先理清核心界定：“老登”“小登”首先指代市场参与者，其次对应其偏好的标的，二者都具备清晰、稳定的观察逻辑，只是侧重方向不一样。

“傻登”群体没有年龄区分，缺少固定、完整的观察体系，不会深入研究行业发展、企业经营现状与估值水平，判断依据多为坊间传闻与主观感受，频繁切换关注对象。

对应的“傻登”标的兼具两类短板：既没有“老登”资产稳定经营、政策支撑的优势，也缺少优质“小登”资产前沿赛道、成长潜力的特质。这类企业主营业务单薄，经营状况起伏剧烈，常年缺少稳定分红，仅依靠短期热点吸引关注，热度褪去后便会长期维持弱势行情。

观察市场的逻辑十分清晰：可以做偏向稳健的“老登”，或是关注成长机会的“小登”，尽量避免情绪化、无规划的“傻登”；优先关注“老登”优质蓝筹、优质成长“小登”标的，远离单纯蹭热点的“傻登”品类，理清这套划分，便能避开市场里多数的波动风险。