A股长鑫科技 IPO新股战略配售，机构必须用自有现金认购，不允许股权、固定资产、债权等非现金资产出资；只有极少数特殊品种例外。
一、IPO（主板/科创板/创业板）战略配售：强制现金，法规明确
依据《证券发行与承销管理办法》第21条（2025修订版）：
参与战略配售的投资者应当使用自有资金认购，不得接受他人委托或者委托他人参与配售（公募、社保等标准化资管产品除外） 。
缴款要求：必须在T-4日前足额划付现金至中国结算发行专户，资金穿透核查，要求为自有流动资金，严禁借贷资金、非标资产抵债、资产置换入股；
产业协同不等于资产入股：哪怕是上下游战略合作企业，只能先出钱买股份，后续再落地业务合作，不能以设备、专利、渠道资源折价抵缴认购款；
员工持股资管计划、券商子公司跟投，同样100%现金出资。
二、可以非现金出资的特殊场景（不属于新股IPO战略配售）
公募REITs战略配售
原始权益人参与自家REITs配售，证监会允许资产作价+现金混合出资，这是基础设施基金的专属规则，和股票IPO无关 ；
上市公司再融资（定增引入战略投资者）
再融资战投可以在监管审批前提下，以合规资产（股权、土地、设备、专利）作价认购股份，属于重大资产重组配套融资，不是IPO首发配售；
港股基石投资：同样强制现金，极少资产对价案例。
三、实操层面的补充要点
自有资金≠自有账户资金：集团下属子公司用集团划拨的合规自有现金可以，但严禁资产置换、以股换股；
核查要求：主承销商、律所需要出具专项核查报告，提供审计报表证明流动资产足额覆盖认购金额，资金流水留痕备查 ；
违规后果：资产出资会被判定为无效申购，取消配售资格，计入机构诚信档案，影响后续所有新股参与资格。
总结
你日常交易接触的新股IPO战略配售：一律现金自有资金，没有例外；
只有REITs、上市公司重大资产重组配套定增，才存在合规的非现金作价入股；
所谓“资产换战略份额”在A股首发市场属于违规操作。