隆基绿能、通威股份、晶澳科技上半年都处于大额亏损区间，光伏从2023年Q4开始出现季度亏损，至今仍然没有走出困境，供需两端的双重绞杀还在继续，这轮调整的周期远超各大机构预期，未来能跑出来的，要么是深耕海外市场，走国际化战略落地与海外布局的，要么就是转型电子新材料，走双主业驱动格局，伴随2027年光伏能耗新国标的落地，高能耗、低能效的落后产能将在2026下半年迎来强制性出清，行业拐点或在“破而后立”中加速到来，但个人觉得没什么意义，困境就是困境，即便是产业链上游“卖铲子”的设备企业，也无法独善其身。头部制造企业的业绩变动虽存在一定滞后性，但周期下行的压力，终将波及行业内所有企业。与其赌注困境反转，不如押注高景气延续。